Data de Vencimento (Derivativos) O que é uma Data de Vencimento (Derivativos) Uma data de vencimento em derivativos é o último dia em que uma opção ou contrato de futuros é válido. Quando os investidores compram opções, os contratos lhes dá o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender os ativos a um preço predeterminado, chamado de preço de exercício. Dentro de um determinado período de tempo, que está em ou antes da data de vencimento. Se um investidor optar por não exercer esse direito, a opção expira e se torna inútil, eo investidor perde o dinheiro pago para comprá-lo. Data de Vencimento (Derivados) A data de vencimento das opções de ações listadas nos Estados Unidos é normalmente a terceira sexta-feira do mês do contrato. Que é o mês em que o contrato expira. No entanto, quando sexta-feira cai em um feriado, a data de validade é na quinta-feira imediatamente antes da terceira sexta-feira. Uma vez que uma opção ou contrato de futuros passa a sua data de validade, o contrato é inválido. O último dia para negociar opções de capital é a sexta-feira antes da expiração. Algumas opções têm uma provisão automática de exercício. Estas opções são automaticamente exercidas se estiverem no dinheiro no momento da expiração. A Corporação de Compensação de Opções (OCC) exerce automaticamente uma opção de compra ou de venda que é de pelo menos um centavo em dinheiro. Vencimento e Valor da Opção Em geral, quanto mais tempo um estoque tiver de expirar, mais tempo terá para atingir seu preço de exercício, o preço ao qual a opção se torna valiosa. De fato, a decaimento do tempo é representada pela palavra theta na teoria de preços de opções. Theta é uma das quatro palavras gregas usadas para referenciar os drivers de valor em derivados. Os outros três gregos são delta, gama e vega. Todas as outras coisas iguais, mais tempo uma opção tem até expiração, o mais valioso é. Existem dois tipos de produtos derivados, chamadas e puts. As chamadas dão ao portador o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação se atingir um determinado preço de exercício até a data de vencimento. Põe dar ao portador o direito, mas não a obrigação, de vender uma ação se atingir um certo preço de exercício até a data de vencimento. É por isso que a data de validade é tão importante para os comerciantes de opções. O conceito de tempo é o cerne do que dá às opções seu valor. Após o put ou call expira, ele não existe. Em outras palavras, uma vez que o derivado expira, o investidor não retém quaisquer direitos que acompanham a propriedade da chamada ou do put. Options Calendário de Expiração 2016 Copyright copy 2016 MarketWatch, Inc. Todos os direitos reservados. Ao usar este site, você concorda com os Termos de Serviço. Política de Privacidade e Política de Cookies. Intraday Dados fornecidos por SIX Financial Information e sujeitos a condições de uso. Dados históricos e atuais de fim de dia fornecidos pela SIX Financial Information. Dados intradiários atrasados por requisitos de câmbio. SP / Dow Jones Índices (SM) da Dow Jones Company, Inc. Todas as cotações são em tempo de troca local. Dados da última venda em tempo real fornecidos pela NASDAQ. Mais informações sobre os símbolos negociados NASDAQ e sua situação financeira atual. Os dados intradiários atrasaram 15 minutos para a Nasdaq, e 20 minutos para outras bolsas. SP / Dow Jones Indices (SM) da Dow Jones Company, Inc. Os dados intradiários da SEHK são fornecidos pela SIX Financial Information e têm pelo menos 60 minutos de atraso. Todas as cotações estão em tempo de troca local. MarketWatch Top StoriesOptions Expiração Todas as opções têm uma vida útil útil limitada e cada contrato de opção é definido por um mês de vencimento. A data de vencimento da opção é a data em que um contrato de opções se torna inválido eo direito de exercê-lo não existe mais. Quando as opções expiram Para todas as opções de ações listadas nos Estados Unidos, a data de vencimento cai na terceira sexta-feira do mês de vencimento (exceto quando essa sexta-feira é também feriado, caso em que será antecipada por um dia para quinta-feira) . Ciclos de expiração As opções de estoque podem pertencer a um dos três ciclos de expiração. No primeiro ciclo, o ciclo JAJO, os meses de vencimento são o primeiro mês de cada trimestre - janeiro, abril, julho, outubro. O segundo ciclo, o ciclo FMAN, consiste em meses de vencimento fevereiro, maio, agosto e novembro. Os meses de vencimento para o terceiro ciclo, o ciclo MJSD, são março, junho, setembro e dezembro. Em qualquer momento, um mínimo de quatro meses de vencimento diferentes estão disponíveis para cada estoque disponível. Quando as opções de ações começaram a ser negociadas em 1973, os únicos meses de vencimento disponíveis são os meses no ciclo de vencimento atribuído ao estoque específico. Mais tarde, como as opções de negociação tornou-se mais popular, este sistema foi modificado para atender a demanda dos investidores para usar opções de hedge de curto prazo. O sistema modificado garante que dois meses de vencimento próximo mês estarão sempre disponíveis para negociação. Os próximos dois meses de vencimento ainda mais para fora ainda dependerá do ciclo de expiração que foi atribuído ao estoque. Determinando o Ciclo de Vencimento Como não existe um padrão definido para qual ciclo de expiração um determinado estoque opcional é atribuído, a única maneira de descobrir é deduzir dos meses de vencimento que estão atualmente disponíveis para negociação. Para fazer isso, basta olhar para o terceiro mês de vencimento disponíveis e ver qual ciclo pertence. Se o terceiro mês de vencimento for janeiro, use o quarto mês de vencimento para verificar. A razão pela qual precisamos verificar novamente janeiro é porque LEAPS expirar em janeiro e se a ação tem LEAPS listados para negociação, em seguida, esse mês de vencimento de janeiro é o mês de vencimento adicional adicionado para as opções LEAPS. Calendário de Expiração Pronto para começar a negociar Sua nova conta de negociação é imediatamente financiada com 5.000 de dinheiro virtual que você pode usar para testar suas estratégias de negociação usando OptionHouses plataforma de negociação virtual sem arriscar dinheiro suado. Uma vez que você começar a operar de verdade, suas primeiras 100 negociações serão comissão livre (Certifique-se de clicar através do link abaixo e citar o código de promoção 60FREE durante a inscrição) Opções Exercício O meu corretor automaticamente exercitar opções que expiram in-the - Dinheiro Cada corretora tem um procedimento descrito nos formulários de contrato de sua conta. Os clientes devem estar familiarizados com esses procedimentos. O titular da opção sempre pode enviar instruções para seu corretor sobre se deve exercer ou não exercer. Em alguns casos, um cliente pode decidir não exercer uma opção no dinheiro. É melhor ter um entendimento com seu corretor sobre o procedimento real. Eles podem ter um limite imposto para exercer automaticamente ordens do cliente. A OCC usa o limite de 0,01 para as posições de seus membros compensadores como uma conveniência administrativa, mas sua empresa pode ter um limite diferente. Aqui está uma descrição do procedimento: EXERCÍCIO POR EXCEÇÃO quotExercício por exceçãoquot é um procedimento administrativo usado pela OCC para agilizar o exercício de opções de expiração por membros de compensação. Neste procedimento, a OCC exerce opções que estão dentro do dinheiro por valores-limite especificados, a menos que o membro compensador envie instruções para não exercer essas opções. O exercício por exceção é uma conveniência processual estendida aos membros compensadores do OCC, o que os alivia da carga operacional de inserir instruções de exercício individuais para cada contrato de opção. É importante observar que o exercício de cotação por exceção é um procedimento entre a OCC e seus membros compensadores e não se destina a impedir que os clientes comuniquem instruções de exercício a seus corretores: "Os limiares de exercício previstos na Regra 805 (d) As regras fazem parte dos procedimentos administrativos estabelecidos pela Corporação para acelerar o processamento de exercícios de opções de vencimento por membros compensadores e não têm a intenção de impor aos membros compensadores quais posições nas contas de clientes devem ou devem ser exercidas. (Regra 805, Interpretação .02) As opções de expiração sujeitas a exercício por exceção usam os seguintes limites para ativar o exercício: Opções de ações: .01 por contrato em dinheiro na conta do cliente .01 por contrato em dinheiro nas contas de empresas e criadores de mercado. Opções de índice: .01 por contrato in-the-money em todos os tipos de conta. A diferença entre o preço de exercício eo preço de fechamento do título subjacente determina se as opções que expiram estão dentro do dinheiro ou não. Indivíduos às vezes incorretamente referem-se ao exercício de cotação por exceção para as opções que expiram como exercício contingente. É importante observar que o exercício de cotação por exceção permite sempre que um membro compensador da OCC faça uma escolha de não exercer uma opção que está no dinheiro pelo Exercício, ou exercer uma opção que não tenha atingido o limiar de exercício. Os montantes de limiares de exercício utilizados no exercício de cotação por exceção e desvio de contingente só podem ser exercidos na ausência de instruções contrárias do membro compensador. Dado que o direito de escolha está sempre envolvido no exercício de cotação por exceção, o exercício sob estes procedimentos não é estritamente contingente. quot MINIMIZAR O POTENCIAL PARA OS CLIENTES DE ERROS DEVEM COMUNICAR AO SEU CORRETOR OU CLEARING MEMBER INSTRUÇÕES EXPLÍCITAS PARA EXERCER OU NÃO EXERCER , QUALQUER CONTRATO DE OPÇÃO EXPIRANTE. Este conteúdo foi útil Quando eu vou ser atribuído em uma chamada coberta (chamada curta de estoque longo) onde a opção de chamada curta está agora no dinheiro Não há nenhuma maneira definitiva para determinar quando um titular de opção irá exercer uma opção. Um investidor pode olhar para o prêmio de uma opção de compra para determinar a probabilidade de atribuição antecipada. Um prêmio de opções consiste em duas partes: valor intrínseco e valor de tempo. Valor intrínseco é o valor pelo qual uma opção é in-the-money. Valor de tempo é o valor do prêmio em excesso do valor intrínseco. Quando um titular de opção exerce uma opção cedo, eles perdem qualquer valor de tempo com preço na opção. Esta é uma razão que um titular de opção não pode exercer uma opção cedo. Um escritor de opção deve considerar a perspectiva do titular da opção. O titular da opção mais provável faz a sua decisão de exercer ou vender a opção sobre o resultado mais rentável. O exemplo a seguir ilustra este ponto: Stock XYZ está sendo negociado atualmente em 32.80. Uma opção de compra com uma greve de 32,50 que expira em duas semanas está sendo negociada atualmente em 1,10. A opção é in-the-money por 0,30 (32,80 menos 32,50). O valor de tempo para a opção é 0,80 (1,10 prêmio menos 0,30 no montante do dinheiro). Se um investidor exerce a sua chamada e imediatamente vende o estoque, o lucro é 0,30 (antes das comissões): o preço de venda das ações 32,80 menos o preço de exercício 32,50. Por outro lado, o investidor pode vender a opção em 1,10. Ao exercer a opção, o investidor perde o valor de opções de tempo de 0,80. No exemplo acima, se o investidor queria possuir o estoque subjacente, a opção de vender a opção e usar a opção para comprar o estoque subjacente pode ser a alternativa mais rentável. Finalmente, a OCC atribui aleatoriamente avisos de exercício a seus membros compensadores que, por sua vez, designam seus clientes. Pergunte a sua empresa corretora como aloca atribuições. Este conteúdo foi útil? Eu tenho uma propagação de chamada de calendário, ea chamada que eu vendi está agora no dinheiro. Será que a minha empresa de corretagem exercer o lado longo do meu spread para cumprir as obrigações de entrega, se a chamada curta é exercida Eles podem se youve discutido isso com eles. Se o seu plano é cumprir a sua obrigação de entrega de ações através do exercício de sua chamada longa, discutir isso com seu corretor e dar a sua corretora empresa exercício instruções para a chamada longa. À medida que a ex-data de um dividendo se aproxima, há uma maior probabilidade de que os titulares de chamadas exerçam chamadas em dinheiro. Como os titulares de chamadas buscam capturar um dividendo iminente ao se exercitarem, as chances de atribuição de um roteador de chamadas podem aumentar à medida que a ex-data de um dividendo sobre o título subjacente se aproxima. Saiba mais através da nossa introdução on-line, Introdução à classe de difusão. Este conteúdo foi útil Se eu sou longo em uma chamada de dinheiro em uma ação que vai ex-dividendo amanhã e eu instruo meu corretor para exercer a chamada antes do fechamento hoje, vou receber o dividendo Quando é que as ações de crédito da corretora para Minha conta Da mesma forma, o que acontece no caso inverso em que eu sou curto uma opção de compra e um titular de opção solicita exercício no dia antes do subjacente vai ex-dividendo Como mencionado no Capítulo III das Características e Riscos de Opções Padronizadas, Torna-se intitulado ao dividendo se eles exercem a opção antes da data ex-dividendo mesmo que escritor atribuído não pode ser notificado que eles foram atribuídos um exercício até após a data ex-dividendo. Como os detentores de chamadas podem tentar capturar um dividendo iminente por meio do exercício, as chances de um roteador de ser atribuído a um exercício podem aumentar à medida que a ex-data de um dividendo sobre a segurança subjacente se aproxima. Um titular de chamada tem direito ao dividendo se o titular exercer a chamada antes da data ex-dividendo. Um escritor de chamada atribuído (coberto ou não) é obrigado a entregar o estoque mais o dividendo. De acordo com as estatísticas OCC para o ano 2015 (para a atividade em contas de clientes e de empresas), a distribuição é a seguinte: Vendas de fechamento - 71,3 Exercício - 7,0 Expirações Longas - 21,7 Foi Este conteúdo útil eu comprei uma opção de colocar índice e agora aprendi que tem um exercício de estilo europeu. Isso significa que não posso fechar minha posição até a expiração O estilo de exercício de uma opção não impede um investidor de fechar a posição através de uma transação em uma troca a qualquer momento até e incluindo o último dia de negociação. Um detentor de opções pode fechar um contrato de opção comprado (comprado) por um de dois métodos: entrar em uma venda de fechamento em uma troca de opções, ou por exercer o contrato. Um titular de opção só pode exercer uma opção de exercício ao estilo europeu à expiração, de modo que a única maneira de fechar sua posição antes da expiração é executar um fechamento de negociação. Opções de índice têm diferentes estilos de exercício e horário de negociação. Certifique-se de que você sabe a diferença entre fechar uma posição de opção aberta por exercer o contrato e fechar a posição através de um comércio em uma troca. Mesmo o último dia de negociação para opções que expiram pode variar. As especificações contratuais desses produtos de índice contêm informações comerciais importantes sobre essas opções. Para revisar as especificações do contrato de índice, visite a seção Especificações do produto do site da OCCs. Foi este conteúdo útil Posso ainda exercer os meus direitos para vender a segurança quando as trocas interromper a negociação em um estoque onde Im coloca longa. Provavelmente, mas discuta isso com sua corretora para ter certeza. Se você é estoque longo (ou seja, um protetor colocar), você deve ser capaz de exercer e entregar o seu estoque longo e receber o preço de exercício arrecada. Quando uma bolsa de valores interrompe a negociação de ações, as bolsas de opções também interrompem a negociação das opções. Esta falta de negociação normalmente não afeta a capacidade de colocar ou chamar os titulares para exercer a menos que a empresa de colocação de corretagem sujeitos impõe restrições. Algumas empresas podem impor restrições de exercício para os detentores de put que não têm ações longas se o estoque é difícil de emprestar ou outras razões. Pode haver requisitos de localização nesses casos. Os detentores de opções são incentivados e podem ser obrigados a inserir instruções explícitas com sua empresa para exercer qualquer opção de expirar. Dependendo de quando ocorreu o bloqueio de negociação, as opções podem ser removidas do processamento ex-by-ex (exercício automático). Leia OCC Memo 30049 para saber mais sobre paradas de negociação. Embora OCC não imponha normalmente qualquer restrição de exercício, as regras ou regulamentos estabelecidos pelas autoridades reguladoras e outras organizações de auto-regulação podem afetar a aceitação das corretoras de um cliente instruções de exercício. As regras e os procedimentos da OCC não substituem ou têm precedência sobre esses regulamentos. Dirija quaisquer questões sobre tais regras ou sua aplicabilidade ao exercício de uma determinada posição de opção à corretora que detém a posição de investidor. Este conteúdo foi útil? Email Options Profissionais Perguntas sobre qualquer coisa relacionadas com opções E-mail para um profissional de opções agora. Bate-papo com Opções Profissionais Perguntas sobre qualquer coisa relacionado a opções Bate-papo com um profissional de opções agora. INSCREVA-SE PARA O PROGRAMA DE EDUCAÇÃO DE OPÇÕES Educação de opções livres e imparciais Aprenda em pessoa e online Avance em seu próprio ritmo Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas. Cópias deste documento podem ser obtidas do seu corretor, de qualquer troca sobre quais opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). Copy 1998-2016 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Consulte nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário. Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia de Características e Riscos de Opções Padronizadas (PDF). Cópias deste documento podem ser obtidas do seu corretor ou de qualquer bolsa sobre as quais as opções são negociadas ou entrando em contato com a Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (optionstheocc). Mesmo que você nunca tenha trocado um put ou call, é importante entender como a expiração de opções pode afetar os preços das ações. A atividade de negociação em opções pode ter um efeito direto e mensurável sobre os preços das ações, especialmente no último dia de negociação antes da expiração. Deixa olhar em duas maneiras que a expiração das opções pode influenciar o mercado total as. well. as as equidades específicas, e considerar então como os investors devem tratar destas tendências. Fixar refere-se ao preço de uma negociação de ações subjacente mais perto de um preço de exercício de opção ativamente negociado do que seria ausente a atividade de opções. Imagine que hoje é o último dia de negociação antes do vencimento e que um investidor vendeu 100 opções de venda do Google (GOOG) atingidas em 615, o que significa que ela tem a obrigação de comprar 10.000 ações do GOOG de um proprietário que decide exercer sua opção. Se o GOOG fechar acima de 615, as opções de venda expirarão sem valor, permitindo ao comerciante manter o prêmio recebido da venda. No entanto, se o GOOG fechar em 614,95, as opções provavelmente serão exercidas automaticamente, deixando ao investidor 10 mil ações no início da negociação na segunda-feira. Muitos investidores não desejam correr o risco de queda de ações na segunda-feira aberta, então eles entram posições de ações destinadas a manter o preço das ações longe da greve curta de suas opções - isso é particularmente verdadeiro para os investidores e as empresas com grande opção Em relação ao volume de negociação de uma ação. Neste exemplo, se o GOOG passar de 615,50 para 614,90 durante a negociação de sexta-feira, nosso investidor poderá comprar ações GOOG no preço de mercado atual em tamanho suficiente para aplicar pressão ascendente ao preço das ações. Imagine, então, que o estoque deriva de volta até 615,20. Nosso comerciante não precisa mais das ações compradas, já que o preço se moveu acima de seu preço de exercício, para que ela possa vender uma parte ou a totalidade da posição de ações, observando também que os comerciantes de opções que venderam as chamadas de curto 615 terão o mesmo incentivo agora Para vender ações curtas GOOG em um esforço para obter o estoque de volta sob o nível 615. Esta ação de ida e volta, impulsionada pela exposição dos operadores de opções, faz com que as ações permaneçam próximas ou sejam fixadas a preços de ação com alto interesse aberto. Os efeitos do risco de pinos sobre os retornos de ações foram avaliados em vários trabalhos acadêmicos. Um estudo de 2004 constatou que os retornos dos estoques com opções listadas são afetados por cluster cluster, em média, por 0,65, para um deslocamento de capitalização de mercado total de 9 bilhões. Às vezes, no entanto, os outros fatores que influenciam o movimento de preços facilmente submergir qualquer pressão pinning nascente. Imagine agora que na sexta-feira de expiração, as ações do GOOG abrem para baixo 2 em 605. Os comerciantes que poderiam ter pensado em tentar defender uma posição de opção curta - fazendo com que o estoque volte para 615 - sabe que o valor de sua posição de opção Vale menos do que o capital que levaria para influenciar o estoque em uma extensão tão dramática. Em vez disso, fará mais sentido para eles comprar de volta as opções de venda curtas. Isso cria mais pressão de venda no estoque, uma vez que os criadores de mercado que oferecem esses 615 coloca para os nossos comerciantes vai hedge sua própria nova exposição, vendendo ações de curto capital. Como o tempo de expiração é tão curto, a gama das opções 615 e qualquer outra opção próxima do dinheiro será muito alta. Gamma é a variável de risco que mede o quanto uma sensibilidade de preço de ações de opções (seu delta) irá mudar para cada movimento de ponto no subjacente. A alta gama significa que os hedgers de opção precisarão comprar e vender mais ações do que de outra forma se as opções em questão tivessem muitas semanas ou meses até a expiração. Uma vez que a actividade de cobertura neste cenário está na mesma direcção que a tendência de preços a curto prazo, a gama gama elevada à expiração pode exacerbar a volatilidade dos preços. Pense em gamma como combustível mais leve. Não causará um incêndio por si só, mas dada a faísca de um movimento considerável no estoque, o que poderia ser uma queimadura lenta em um dia comum pode virar, na sexta-feira de expiração, em uma grande conflagração.
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